周度评述 供应端全球发运量高位回落，澳洲和巴西发运量均高位下滑，非主流地区发运低位回升，到港量总量小幅下滑。需求端铁水继续回升，成材利润企稳，废铁价差平稳，247样本日均铁水环比+2万吨至229.5万吨，近期检修减少，铁水近期或持续小幅回升。库存端，45港库存环比增43万吨，厂库增65.1，总量环比略升。五大材产量周产继续回升，总库存继续上行，分品种看螺纹库存回升，热卷库存回升。观点：供给继续回落，下游利润企稳，铁水继续回升，下游产量有所增加，短期铁矿或维持偏强震荡。
月差 月差短期内或维持震荡。
现货 铁矿现货成交量下滑和远期货成交量增长，05合约基差率2%左右，基差小幅扩大，基差率上行。
铁水 本周钢联公布247样本铁水产量229.5万吨，环比+2万吨，1月日均铁水约228万吨，需求继续提升，宏观情绪转强。
库存 45港库存环比增304万吨，贸易矿占比66.04%。钢厂进口矿总库存增43万吨，厂库增22万吨，海漂+港口增21.86万吨；进口矿可用天数下降1天至19天。
钢厂利润 成材利润企稳回升；唐山废铁价差企稳；块矿入炉比高位回落，球团入炉比平稳；烧结入炉比上行。
折扣&汇率 1月普氏指数均值为108，对应盘面估值约为826。
品种间差异 巴粉溢价回落；主流中低品溢价平稳；内外矿价差平稳。
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